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2022山东农商行笔试知识备考:股票价格

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  2022山东农商行笔试知识备考:股票价格

  (一)股票价格

  1.股票价格:股票价格有理论价格和市场价格之分。

  (1)股票的理论价格:股票代表的是持有者的股东权。这种股东权的直接经济利益,表现为股息、红利收入。股票的理论价格,就是为获得这种股息、红利收入的请求权而付出的代价。

  (2)股票的市场价格:股票的市场价格即股票在股票市场上买卖的价格,分为发行价格和流通价格。

  2.股票估值:股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。

  (1)绝对估值

  ①绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。

  ②绝对估值的方法:

  一是现金流贴现定价模型(主要应用于权益类、固定收益类金融工具定价);

  二是B-S期权定价模型(主要应用于期权定价、权证定价等)。

  (2)相对估值

  相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其它多只股票进行对比,如果低于对比系的相应的指标值的平均值,股票价格被低估,股价将很有希望上涨,使得指标回归对比系的平均值。

  (3)联合估值

  联合估值法是将绝对估值和相对估值进行加权叠得到目标价格。当然,如果可以寻找到绝对估值和相对估值同时被低估的股票,则其股价最有希望上涨。

  (二)股票价格影响因素

  一般地看,影响股票市场价格的因素主要有以下几个方面:

  1.宏观因素:包括对股票市场价格可能产生影响的社会、政治、经济、文化等。

  2.产业和区域因素:主要是指产业发展前景和区域经济发展状况对股票市场价格的影响。是介于宏观和微观之间的一种中观影响因素。

  3.公司因素:即上市公司的运营对股票价格的影响。上市公司经营状况的好坏对股票价格的影响极大。

  4.市场因素:即影响股票市场价格的各种股票市场操作。

  在以上因素中,宏观因素、产业和区域因素及公司因素主要是通过影响股票发行主体即公司的经营状况和发展前景来影响股票市场价格,它们在股票市场之外,因而被称为基本因素。基本因素的变动形成了股票市场价格变动的主要利多题材和利空依据。市场因素则主要是通过投资者的买卖操作来影响股票市场价格,它存在于股票市场内部,与基本因素没有直接的关联,因而被称为技术因素。技术因素是技术分析的对象。

  (三)红利支付率

  1.含义

  红利是指上市公司在进行利润分配时,分配给股东的利润。股东在获得时,还要扣掉上交税额。普通股股东所得到的超过股息部分的利润,称为红利。股利指股份公司按发行的股份分配给股东的利润。股息、红利亦合称为股利。

  股息就是股票的利息,是指股份公司从提取了公积金、公益金的税后利润中按照股息率派发给股东的收益。红利虽然也是公司分配给股东的回报,但它与股息的区别在于,股息的利率是固定的(特别是对优先股而言),而红利数额通常是不确定的,

  2.公式

  红利支付率,是指净收益中红利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股利支付能力。

  红利支付率=每股红利÷每股净收益×100%;或=红利总额÷净利润总额。

  (四)市盈率

  1.含义

  市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。

  2.公式

  市盈率=每股股价÷年度每股盈余(以公司市值除以年度股东应占溢利,亦可得出相同结果)。

  市盈率水平如下:

  小于零:指该公司盈利为负;

  0-13:即价值被低估;

  14-20:即正常水平;

  21-28:即价值被高估;

  28以上:反映股市出现投机性泡沫。

  市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率,即为股息收益率,市盈率越高,股息收益率越低。这显示了投资者购买高市盈率的股票带有较大的风险。投资者购买高市盈率股票的真正动机也许不是为了获得上市公司的股利分配。而是期待股票市场价格继续上涨带来股票交易利润,这就可能引发股票市场上的价格泡沫。

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